Tyrkia kald av russisk gass: Putins energihammer rammer Tyskland hardest

Russisk gass kald kalkun
Putins energihammer rammer Tyskland hardest

Av Hannes Vogel
31.01.2023, 18:40

Russlands hovedplan for energikrigføring med Europa fungerer ikke: I stedet for økonomisk Armageddon er det bare en liten vinterresesjon. Men det er bare begrenset grunn til å puste lettet ut: Tyskland forblir bremseklossen i Europa i år.

Den gode nyheten først: verdens fryktede ende er kansellert. Da Vladimir Putin så smått begynte å stenge bensinkranen i Europa om sommeren, ble de dystre spådommene snudd. Det var snakk om avindustrialisering, om storskala blackout, om kollapsen av den tyske økonomien. Det skjer ikke denne vinteren hvis det ikke skjer noe utenom det vanlige. Den dårlige nyheten: Selv om det virkelige store krakket ikke blir til virkelighet, er skadene på jorden fra Putins energikrigføring verst blant europeiske økonomiske tungvektere i Tyskland.

Den tyske økonomien slo seg overraskende tilbake i fjerde kvartal. Fra oktober til desember falt den økonomiske produksjonen med 0,2 % fra forrige kvartal, ifølge data fra Federal Statistical Office. Også i resten av Europa ser det ikke akkurat rosenrødt ut. Men de andre store økonomiene klarte seg litt bedre.

Ifølge statistikkbyrået Eurostat falt Italia med bare 0,1 %. Poenget er at Frankrike forble en liten ledelse på 0,1 %. Spania taklet også Putins energisjokk bedre enn Tyskland med 0,2 % vekst. Irland, som er mye mindre, vokste til og med med 3,5 % på slutten av året, mens Litauen registrerte en enda brattere nedgang på -1,7 %. Og samlet sett registrerte økonomien i eurosonen fortsatt en minivekst på 0,1 %, mens Tyskland var i en dvale.

Hovedårsaken til resesjonen er forbrukernes motvilje mot å kjøpe i møte med Putins energikrig. «Høye inflasjonsrater har presset tysk økonomi inn i vinterresesjonen,» sa Timo Wollmershäuser, leder for økonomisk aktivitet ved Ifo-instituttet. I inneværende kvartal er det stor sannsynlighet for en ytterligere nedgang, som forventes å bli enda litt større enn ved utgangen av 2022. «Dette betyr at den økonomiske produksjonen igjen blir lavere enn før utbruddet av koronapandemien i 2019 .»

Resesjon mildere enn forventet

At Tyskland har blitt hardere rammet enn andre store euroland, skyldes blant annet landets massive avhengighet av russisk olje og gass frem til Putins angrep på Ukraina. På denne måten har Russland kunnet dempe økonomien her til lands mer enn andre steder ved å skru på gasskranen. Den tyske økonomien vokste imidlertid fortsatt med 1,8 % i 2022. Skrekkscenarioene som lenge har rådet i forkant av krigen i Ukraina har ikke gått i oppfyllelse. Selv om det gikk mye bedre i eurosonen som helhet, opp 3,5 prosent for hele året, enn i den største økonomien.

At Tyskland har taklet denne århundreskrisen overraskende godt, skyldes hovedsakelig de bemerkelsesverdige endringene i oppførselen til innbyggerne: Mot alle odds har bedrifter og husholdninger klart å drikke russisk energi og spare enorme mengder gass. Med rundt 80 prosent er gasslagre for tiden rundt 20 prosent fullere enn gjennomsnittet de siste årene. I tillegg har Tyskland kommet raskt videre med bygging av nye LNG-terminaler og nye leverandører som Norge og Qatar. Det er også en uvanlig mild vinter.

Utsiktene for det nye året er derfor ikke lenger like dystre som de var da russerne invaderte Kiev i februar. «Det er faktisk bare en teknisk resesjon, som betyr to kvartaler på rad med fallende BNP, og ikke et veksttilbakeslag man fryktet før nylig,» sier Stefan Schneider, sjeføkonom i Deutsche Bank. Noen økonomer spår til og med en liten økonomisk vekst for inneværende år fordi staten gir milliarder av euro i subsidier til familier og bedrifter i forhold til den kraftige økningen i energikostnadene.

Tyskland som bremsekloss i Europa

Men inntil da er veien fortsatt lang. Det som betyr noe er hva som skjer neste vinter. Risikoen er fortsatt høy: Etter LNG-terminalene i Wilhelmshaven og Lubmin, vil importplattformene for flytende gass i Brunsbüttel og Stade gå online i tide? Det er allerede klart at gassprisene vil forbli betydelig høyere enn tidligere fordi LNG er mye dyrere enn den russiske rørledningen. Dette demper vekstutsiktene.

I tillegg kommer de forutsigbare renteøkningene fra Den europeiske sentralbanken (ECB). I 2022 hevet den referanserenten fire ganger på rad til 2,5 % på bare noen få måneder. Pengevaktene har varslet at de ønsker å fortsette i samme tempo i 2023. Det vil trolig være der allerede torsdag: ytterligere 0,5 prosent økning anses som sikkert. Også dette risikerer å kvele økonomien ytterligere.

Til og med Det internasjonale pengefondet (IMF) bekrefter at Tyskland har det svakeste vekstpotensialet blant de store euroøkonomiene for 2023. I den nåværende prognosen forventer IMF kun en magre økning på 0,1 % for hele året. Det betyr at Tyskland vil ligge langt under gjennomsnittet i eurosonen (+0,7%) og langt bak alle andre større EU-land. Ikke bare Frankrike (+0,7 prosent), men også Italia (+0,6 prosent) og Spania (+1,1 prosent) ligger klart foran Tyskland i år nesten like mye som i fjor .