Østerrike – Mot stagflasjon

Etter den dype kollapsen forårsaket av koronaviruspandemien, vil nasjonaløkonomien ta enda et skritt fremover i år sammenlignet med den sterke oppgangen året før, hovedsakelig takket være innhentingseffektene av turisme og privat forbruk. Men det er alt. Nedturen har allerede begynt i andre halvår. For 2023 ser økonomiske forskere fra de to instituttene Wifo og IHS at veksten i bruttonasjonalproduktet (BNP) tenderer mot null – med høy inflasjon samtidig. Landet glir dermed mot stagflasjon, som det heter på fagsjargong.

Dersom Wifo og IHS spesifikt legger til grunn 4,8 og 4,7 prosent BNP-vekst for 2022, forventer de 0,2 og 0,3 prosent vekst for neste år, noe som kun kan oppfattes med forstørrelsesglass. Årsaken til den kraftige økonomiske nedgangen er ikke bare en svakere global økonomi, men fremfor alt den kraftige økningen i energiprisene på grunn av krigen i Ukraina. Disse svekker industriens globale konkurranseevne, begrenser eksporten og, i forbindelse med like høye råvarekostnader og fortsatt eksisterende forsyningskjedeproblemer, ifølge Wifo og IHS estimater, vil kaste industrien inn i en resesjon.

Dessuten skaper massiv inflasjon generelt usikkerhet, noe som burde bety at tidligere robust husholdningskonsum vil vokse mye mindre enn i år. «Prisinflasjonen tærer på folks kjøpekraft,» forklarte Wifo-direktør Gabriel Felbermayr på en pressekonferanse fredag ​​med sin IHS-kollega Klaus Neusser. Inflasjonen er på rekordnivå, høyest bare i 1974 og 1975. Felbermayr snakket igjen om tap av velstand.

«Inflasjon er fortsatt et problem»

Uansett har Wifo og IHS hevet inflasjonsprognosene sine betydelig for 2022. I gjennomsnitt for året forventer de nå en rate på henholdsvis 8,3 og 8,5 %. Felbermayr og Neusser var enige om at inflasjonen bare sakte ville avta. For 2023 spår boligene deres henholdsvis 6,5 og 6,8 prosent. Neusser sa at selv i 2024 vil inflasjonen fortsatt være et stykke unna målet på 2 % satt av Den europeiske sentralbanken, som for tiden prøver å motvirke denne økningen i rentene. «Inflasjon er fortsatt et problem.»

Etter Felbermayrs syn vil gassprisene, som spiller en sentral rolle i dette, sannsynligvis forbli «på et høyt nivå en stund». – Toppen av prisutviklingen bør ligge bak oss, sa Wifo-sjefen. Oljeprisen vil også komme tilbake, og andre råvarer bør også bli billigere ettersom forsyningskjedene begynner å slappe av. På den annen side trakk Felbermayr frem flere faktorer som holder inflasjonen ulmer, inkludert for eksempel euroens svakhet mot amerikanske dollar, som bidrar med minst 1,0-1,5 prosentpoeng til inflasjonen, den ekspansive finanspolitikken i form av ulike hjelpepakker og levekostnadstiltak og de påregnelige høyere lønnsøkningene som nå er under forhandlinger og som sammen med energiprisene trolig i ettertid også vil påvirke vareprisen.

Når det gjelder brutto og netto reallønn, antar Neusser en nedgang på henholdsvis 4,2 og 2,8 prosent i år. Takket være gode lønnsavtaler og skattereform (stikkord: kul progresjon) ser han bare en liten oppside for 2023.

Nok bensin foreløpig

Når det gjelder gassforsyningen til Østerrike, uttalte Wifo at tilstrekkelige mengder fossilt brensel vil være tilgjengelig innen midten av 2023, noen ganger til og med innen utgangen av 2023. E-Control, regulatoren som er ansvarlig for den nasjonale gass- og elektrisitetsindustrien, rapporterte også fredag ​​og varslet at energiforsyningen er sikret i løpet av vinteren.

Gasslagre i Tyskland er for tiden 85 % fulle. Videre leverer noen store selskaper også gass til utlandet. Hvis Russland stenger den østerrikske gasskranen helt, vil det ifølge Felbermayr ikke lenger være like dramatisk som det var for noen måneder siden. Det ville ikke være noen resesjonsscenarier som i pandemien, der økonomien krympet med 6,5 prosent. «Vi kan være mer optimistiske med en totalstopp – ingen Armageddon,» sa Felbermayr.

Foreløpig hentes bare en åttendedel av de tidligere gassmengdene fra Russland, og mye er erstattet fra andre kilder. «Vi er allerede i stand til å sikre at nesten ingen gass kommer fra Russland. Putins utpressingspotensial har blitt mye mindre,» sa Felbermayr. Hvis Moskva stenger gassen helt, er effektene begrenset.

Felbermayr tenker imidlertid lite på gassprisgrensen, da den for tiden er under diskusjon på EU-nivå. «Noen ting virker ikke særlig smarte for meg.» Et pristak på gass kan føre til flaskehalser i forsyningen, ettersom leverandørene sannsynligvis vil selge sin gass andre steder, for eksempel i Norge, Asia.

Arbeidsmarkedet er fortsatt solid

Til tross for den økonomiske nedgangen, fortsetter Wifo og IHS å se på arbeidsmarkedet som solid: Arbeidsledigheten vil øke noe fra 6,4 til 6,7 % i 2023, mens sysselsettingen vil fortsette å vokse inntil videre. «Den industrielle nedturen vil bare sette små spor på arbeidsmarkedet,» sa Felbermayr.