Ny EU-sanksjonspakke: Hvor hardt vil oljeembargoen ramme Russland?

EUs oljeembargo har betydelige konsekvenser for Russland, men også for oljemarkedet og forsyninger til Tyskland.

Hvor hardt er Russland rammet av EUs delvise oljeembargo og begrenset i sin evne til å handle økonomisk? Dette kan bare estimeres grovt. Ifølge Brussels tenketank Bruegel mottok EU, inkludert Storbritannia, i fjor 3,5 millioner fat olje per dag fra Russland og for dette overførte de rundt 88 milliarder euro til Moskva.

Hvis EU faktisk kunne klare seg uten 90 prosent av sin tidligere oljeimport fra Russland innen utgangen av året, som kommisjonspresident Ursula von der Leyen kunngjorde, ville dette tilsvare et volum på mer enn én milliard fat. Basert på de for tiden svært høye prisene kan Russland tape over 120 milliarder euro i oljeinntekter fra EU fra og med neste år.

Russland kan avlede noe av oljen

Men i dagens spente markedssituasjon har Russland alternativer. Fremfor alt gir det nære samarbeidet med Kina resultater her. De siste årene har supermakten blitt stadig viktigere som kjøper av russisk olje. I følge en studie fra det tyske økonomiske instituttet (IW), økte andelen av importen av råolje fra Kina fra 6,4 til 15,4 prosent mellom 2010 og 2020.

Nylig har spesielt India blitt kjent som en sanksjonert kjøper av russisk olje. Ifølge data fra Refinitiv Eikon har subkontinentet importert 34 millioner fat olje siden begynnelsen av den russiske invasjonen, mer enn tredoblet importvolumet sammenlignet med samme periode i fjor.

Det som er sikkert er at Moskva vil møte betydelige logistiske problemer på grunn av sanksjoner og gradvis forsvinning av etablerte transportruter. Begrensningen av eksport via rørledninger er betydelig mer effektiv enn på sjøveier. Olje som så langt har blitt transportert vestover via rørledninger kan bare avledes med store vanskeligheter på grunn av mangel på alternative rørledninger og transportkapasitet.

Høye priser spiller Moskva i hendene

Russland kan imidlertid trolig hente inn noe av de tapte inntektene gjennom priseffekten. Oljemarkedene reagerer alltid følsomt på trusselen om forsyningsbegrensninger. Oljeprisen er i ferd med å hente seg inn fra lave kroner siden midten av 2020. Siden slutten av 2021 har konflikten om Ukraina satt markedene under alvorlig stress. På det nylig nådde nivået er Brent-olje fra Nordsjøen mer enn 70 prosent dyrere enn for ett år siden. Denne dramatiske utviklingen oppveier derfor i vesentlig grad de forestående eksportrestriksjonene.

Den delvise embargoen som nå er besluttet vil helt sikkert ramme Moskva hardt. Men hvis oljemarkedet forblir så spent som det er nå, kan Kreml håpe på betydelig lettelse.

Olje vil sannsynligvis forbli dyr

Det er foreløpig lite rom for et vedvarende fall i oljeprisen. Fordi tilbudet fortsatt er begrenset til tross for de høye prisene. OPEC-oljeproduksjonskartellet har gjentatte ganger hevdet at det ikke er i stand til å kompensere for forsyningsmangel fra Russland.

Men ingen ytterligere forverring av situasjonen er i sikte. «EU-embargoen er praktisk talt den største byrden på markedet,» understreker Andreas Schroeder, leder for energianalyse ved ICIS, en energimarkedsforsker. Utviklingen av den globale økonomien er fortsatt svært viktig for oljeprisen. «Det har alltid vært øyeblikk med avslapning her nylig,» sa eksperten.

Hva er i vente for Tyskland?

Som den største kjøperen av russisk olje i Europa til dags dato, spiller Tyskland en avgjørende rolle i den nå vedtatte embargoen. Ved starten av krigen fikk Forbundsrepublikken fortsatt 35 prosent av sin råolje fra Russland. Ved utgangen av april var det bare tolv prosent. Med den frivillige frafallelsen av rørledningsleveranser på slutten av året, har den føderale regjeringen pålagt seg selv en ny tung byrde.

Oljemarkedet er mer fleksibelt enn gassmarkedet, for eksempel, og Tyskland har allerede gjort viktige avtaler med Norge, USA og andre produserende land, åpenbart til høyere priser. Føderale økonomiminister Robert Habeck var allerede i slutten av april sikker på at han kunne oppnå fullstendig uavhengighet fra russisk olje i løpet av få dager.

I tillegg til tilførsel av råolje, skal det også sikres tilgang på petroleumsprodukter som bensin, parafin eller fyringsolje. Hovedfokuset her er det store PCK-raffineriet i Schwedt, Brandenburg, som så langt kun har produsert russisk råolje flyttet til «Druzhba»-rørledningen. Habeck ser etter alternative leveringsruter for Schwedt med tankbil via Rostock og Gdansk. Men delstaten Brandenburg frykter at raffineriet kun skal brukes til 60 prosent av kapasiteten.

Forbrukerne fortsetter å pådra seg høye kostnader

I tillegg til bekymring for de rundt 1200 ansatte, er det også bekymring for at forsyningene til østtyske bensinstasjoner, industri og fyringsoljetanker kan halte. I kjølvannet av embargoen er det fortsatt en rekke problemer som skal løses. Men selv ICIS-ekspert Schroeder mener disse problemene er løsbare og ser foreløpig ingen forestående flaskehalser i petroleumsprodukter.

Uten høyere kostnader vil imidlertid de nevnte tilpasningene neppe være mulig. Det er derfor stor sannsynlighet for at forbrukerne vil møte ekstra byrder. De fleste eksperter er enige om at den føderale regjeringen kan lette konsekvensene for forbrukerne med sin hjelpepakke, men den kan ikke fullt ut kompensere for det.