Alpha FMC rapporterer en gjenopptakelse av forretningstransaksjoner

Konsulentkompetanse er en luksus som mange bedrifter føler at de i dag kan klare seg uten som et resultat Alpha Financial Markets Consulting (AFM) ga bare delvis bevis på at den verste kommisjonspressen er over.

Firmaet, som tilbyr spesialiststrategisk rådgivning til en rekke leverandører av finansielle tjenester, så sin EBITDA fall med 2,4 prosentpoeng til 33,5 % på grunn av fallende utnyttelsesgrad for rådgiverne og stagnerende prisnivåer som tok tak i løpet av sommeren. Til tross for disse problemene, økte imidlertid nettogebyrene organisk i løpet av halvåret med 7,2 % til 115 millioner pund, med utnyttelsesgraden tilbake til nivåene som var forventet i oktober. Nedgangen i selskapets netto kontanter reflekterer 16,9 millioner pund av oppkjøp, pluss utbyttebetalinger på 12 millioner pund.

Ledelsen sa at markedsforholdene hadde redusert synligheten av sin årlige omsetning til under 55 % av salget, med provisjonsnivåer også frosset for å beholde kundene, men var opptatt av å understreke at det verste ser ut til å være over og at forretningstransaksjoner begynner å ta seg opp. vekst i andre halvår, med travlere konsulenter og daglige rater forblir konstante. Samlet antall ansatte har vokst med 14 % og AFM har for tiden 1 051 konsulenter på bok spredt over Storbritannia (420), USA (365) og Europa (266).

Divisjonsresultater viste at det amerikanske markedet var det tregeste voksende, med en netto gebyrvekst på bare 2,1 % i konstant valuta, til 45,3 millioner pund. I motsetning til dette så Storbritannia provisjonsinntektene øke med 14,1 % til 45,5 millioner pund. Selskapet forventer at USA vil bli det viktigste vekstmarkedet for konsulentvirksomheten på lang sikt.

«Vi opererer ikke i områder der rådgivning er varetilpasset. Utenfor de fire store ledelseskonsulentene er ting mer spesialiserte. Et nøkkelmarked for oss er for eksempel forsikringsselskaper som trenger konsistent råd av høy kvalitet for sine komplekse operasjoner, sier administrerende direktør Luc Baqué. Faktisk er forsikring et voksende område av virksomheten, og Alpha la til 12 kunder og 38 rådgivere i løpet av halvåret til sin forsikringsavdeling.

Analytikere i Peel Hunt mener AFM-aksjekursen for øyeblikket er på 38 % rabatt til konsulentgruppen. Megleren forventer en inntjening per aksje i 2024 på 25,7 pence, med et pris-til-inntektsforhold på 13,5. I sammenheng med AFMs resultater er ikke dette en dårlig verdi med tanke på at selskapet har lav gjeld og har en modell som er i stand til å oppnå operasjonell innflytelse hvis gebyrveksten kommer tilbake neste år. Spekulasjonskjøp.

Siste IC-visning: Kjøp, 425p, 22. juni 2023