(Bloomberg) — En rotasjon til defensive aksjer kombinert med støttende regjeringspolitikk øker appellen til underpresterende kinesiske helseaksjer.
Bloombergs mest leste artikler
Tegn på bedring av sentimentet dukker opp etter at MSCI China Health Care Index (^722071-USD-STRD, ^722071-USD-NETR, ^722071-USD-GRTR) falt 23 % i år. Beijings nye tiltak for å øke sektoren og forventninger om lavere renter fra Federal Reserve gir rom for et oppsving ettersom indeksen handles nær et all-time low sammenlignet med sine globale jevnaldrende, ifølge data samlet av Bloomberg.
«Vi er fortsatt positive til utsiktene for kvalitetsaktører i selektive undersektorer som medisinsk utstyr og farmasøytisk innovasjon i Kinas helsesektor,» sa Jim Jiang, asiatisk aksjeinvesteringssjef i abrdn.
Kinesiske helseaksjer begynte å stige i juli da investorer oppsøkte undervurderte segmenter av aksjeindeksen, med MSCIs underindeks for helsevesen i Kina som gikk bedre enn sin bredere referanseindeks. Den fornyede styrken kommer etter at bekymringer over den amerikanske biosikkerhetsloven og Beijings anti-korrupsjonsbekjempelse utløste et måneder langt fall i sektorens aksjer.
«Vi blir mer optimistiske på den farmasøytiske sektoren,» skrev Morgan Stanley-analytikere, ledet av Sean Wu, i et notat. Megleren favoriserer Shanghai United Imaging Healthcare Co. og Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co. blant aksjer i medisinsk teknologisektoren på grunn av deres høye salgseksponering i utstyrsutskiftingsområdet. Han foretrekker også Alibaba Health Information Technology Ltd. i helsesektoren på internett.
Et MPOX-utbrudd legger enda et lag til investorenes beregning av hvilke bransjeaktører som vil reagere raskt på forventet etterspørsel. Verdens helseorganisasjon har erklært et utbrudd i Afrika som en global helsekrise. Det førte til at aksjene til noen kinesiske produsenter av virustestsett, inkludert Daan Gene Co, steg i været torsdag.
Politisk støtte
Kina har satt i gang tiltak for å støtte helseselskaper som står overfor mangel på finansiering, inkludert et pilotprogram for å optimalisere den kliniske utprøvingsprosessen for visse legemidler. Den sentrale regjeringen godkjente også tiltak forrige måned for å øke lokal bioteknologisk innovasjon, selv om detaljer ennå ikke er offentliggjort.
Slike grep lover godt for et marked som en gang først og fremst var dominert av importerte, innovative legemidler.
De vil «fornye noen tidligere legemiddelutviklings- og investeringsaktivitet,» sa Jamie Maarten, analytiker ved Bloomberg Intelligence.
Helseselskaper i landet fortsetter også å signere lisensavtaler med globale farmasøytiske giganter. Merck & Co (MRK) gikk nylig med på å kjøpe et bispesifikt antistoff fra Curon Biopharmaceutical Ltd., mens Takeda Pharmaceutical Co. (TAK) i juni signerte en opsjonsavtale med Ascentage Pharma Group International for utvikling av en medisin mot blodkreft.
I tillegg forventes Feds lettelser i pengepolitikken å støtte sektoren, ettersom resultatene til bioteknologi- og helsevesenaksjer typisk er omvendt relatert til amerikanske renter, ifølge Deutsche Bank AG.
«Nå som en mer aggressiv rentekutt veikart fra Fed forventes gjennom resten av 2024, forventer vi at sentimentet vil forbedre seg for helsesektoren i andre halvdel av året,» skrev analytiker Cyrus Ng i et notat denne uken.
Kinesiske helseaksjer står imidlertid overfor flere utfordringer. Biosecure Act, som kan hindre kinesiske bioteknologiselskaper fra å få tilgang til amerikanske kontrakter, introduserer «betydelig usikkerhet i år og utover,» sa Maarten.
Mangel på eksponering for produsenter av storfilmer for vekttap kan også fortsette å legge kinesiske helseaksjer bak sine utenlandske kolleger. Eli Lilly & Co (LLYZ.XC), som selger fedmebehandling Zepbound, har størst vekting i MSCIs globale helsesub-indikator, mens produsenten av storfilmen Wegovy, Novo Nordisk A/S (NVO), kommer på tredjeplass .
Likevel, «Kina investerer mer og mer i innovative medisiner, og vi kan ikke utelukke muligheten for at det en dag vil være kinesiske aktører som kan produsere noe lignende,» sa Nicholas Chui, porteføljeforvalter for fremvoksende markeder i Franklin Templeton.
(Inkluderer utvikling om mpox-epidemi i sjette avsnitt)
Mest leste artikler fra Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg LP
«Ond alkoholelsker. Twitter-narkoman. Fremtidig tenåringsidol. Leser. Matelsker. Introvert. Kaffeevangelist. Typisk baconentusiast.»