Klimaendringer kan føre til ytterligere inflasjon

Nicolai Tangen, leder for Norges statlige formuesfond, advarer om at klimaendringer kan holde inflasjonen høy. Det er ikke bare i denne vurderingen.

Ifølge Nicolai Tangen, sjef for det norske statlige formuesfondet, vil økningen i matvareprisene på grunn av klimaendringer og kostnadene ved energiomstillingen fortsette å drive inflasjonen i årene som kommer.

Den globale økonomien opplever allerede klimarelatert inflasjon, noe som vil bidra til hardnakket høye prisøkninger og en lang periode med lav investeringsavkastning, sa Tangen i et intervju med Financial Times. «Inflasjonen vil være vanskelig å få ned.» Med cirka 1,3 billioner dollar i forvaltningskapital er Norges statsfond det største i verden.

Inflasjon eller grådighetsinflasjon?

Ifølge Tangen påvirker klimaet matmarkedet. Han peker på stigende priser på for eksempel olivenolje, poteter og kaffe som signaler om at matkostnadene kan drive opp inflasjonen de neste årene. En årsak er ekstreme værhendelser, som forekommer stadig oftere og kan påvirke avlinger og forsyningskjeder. Ifølge fondets leder kommer det i tillegg til kostnadene ved energiomstillingen også kostnadene ved å snu globaliseringen, som har holdt produksjonskostnadene nede i flere tiår.

Tangen ser også tegn til «grådighetsinflasjon». Med dette mener forvalteren at bedrifter ikke bare overfører sine høyere kostnader, men griper muligheten til å presse prisene utover det nivået.

Den tidligere hedgefondsforvalteren, som har forvaltet Norges suverene formuesfond siden 2020, har lenge advart om vedvarende inflasjon. For investorer sier Tangen at det kan bety at avkastningen vil være lav i løpet av det neste tiåret ettersom priser og renter forblir høye.

Effekter på kostnadsprofilen

En undersøkelse fra ledelseskonsulentselskapet PwC i januar av administrerende direktører i mer enn 4400 globale selskaper viser at problemet har blitt anerkjent. Basert på dette forventer flertallet av topplederne at klimaendringene vil påvirke kostnadsprofilen i løpet av de neste tolv månedene. Rundt 50 % antar at virkningen vil være moderat, stor eller til og med veldig stor. Disse høyere kostnadene kan øke inflasjonen.

Den britiske økonomen Charles Goodhart spådde allerede permanent høyere inflasjon i februar 2021. Årsakene han oppgir inkluderer globaliseringens nedgang og en aldrende befolkning samt den kostbare kampen mot klimaendringer.