Det norske statlige formuesfondet, også kjent som Statens pensjonsfond, har et utmerket image. Denne investeringssupertankeren blir sett på som et utmerket eksempel på hvordan økonomisk suksess, pensjonsordninger for innbyggerne og bærekraftige investeringer kan kombineres. Dette reiser spørsmålet for investorer: hvorfor ikke bare kopiere modellen som er respektert over hele verden? Men tar du en nærmere titt, vil du oppleve en ting fremfor alt: varig skuffelse!
Det norske statsfondet er den største investoren i verden med et volum på 1.150 milliarder euro. Statens pensjonsfond har eierandeler i mer enn 9000 selskaper over hele verden. Det eier nesten 1,5 % av alle børsnoterte aksjeselskaper i verden. Siden opprettelsen i 1998 har den vært forpliktet til ideen om bærekraftige investeringer. Det er interessant. Fordi kapitalen i det suverene fondet i stor grad kommer fra salg av olje og gass, som nordmenn fremmer i Nordsjøen. En stor del av statens budsjettoverskudd overføres til fondet.
Og Norge har jevnlig budsjettoverskudd ettersom inntektene fra olje- og gassproduksjonen fortsetter å vokse. Dette gjelder spesielt i det siste. Siden koronakrakket våren 2020 har oljeprisen nesten bare kjent én retning: oppover. Den tilsvarende inntekten utgjør nå mer enn halvparten av fondets formue.
Det er derfor lett å spørre seg om et fond drevet av fossile brenselkilder kan kalles bærekraftig. Minst midlene fra landets budsjettoverskudd er investert i investeringer som anses bærekraftige etter fondets kriterier. Men investorer som ønsker å bevege seg mot det norske statsfondet bør se nærmere. Fordi fondets bærekraftspolitikk er full av særheter. Hvem skulle tro at det norske statlige formuesfondet ikke en gang ekskluderer én prosent av alle selskaper i verden for brudd på bærekraftskriteriene? Dette er like mye eller til og med mindre enn ESG ETFer.
Ikke alltid overbevisende
Dette skyldes ikke bare de relativt slappe eksklusjonskriteriene, som ikke utelukker fossilt brensel, konvensjonelle våpenselskaper, kjernekraft, grønn genteknologi og alkohol fra porteføljen. Det er også fordi det norske statlige formuesfondet ikke en gang begynner å praktisere en best-in-class-tilnærming.
«Reiseelsker. Twitter-forsker. Forfatter. Ekstrem kaffeguru. Ond popkulturfanatiker.»