* Årlig tale av sentralbanksjefen
* Sier at virksomheten har kommet seg godt etter pandemien
* Rentene vil fortsette å stige
* Utgiftene fra eiendomsfondet forventes å gå ned
* Sysselmannen går av med pensjon denne måneden
OSLO, 17. februar (Reuters) – Norges sentralbanksjef advarte torsdag regjeringen om å dempe utgiftene til landets 1,3 billioner dollar, verdens største suverene formuesfond, eller på annen måte risikere å se det falle. få år.
I sin siste politiske tale før han gikk av med pensjon senere denne måneden sa sentralbanksjef Oeystein Olsen også at næringslivet har kommet seg godt etter pandemien og at ultralav inflasjon var en saga blott, noe som førte til fortsatte renteøkninger.
En fjerdedel av Norges offentlige utgifter i fjor kom fra aksjefondet, mer enn det dobbelte av hva det var da Olsen tiltrådte i 2011, noe som gjenspeiler rask aktivavekst og behovet for å takle pandemien, men som også utgjør risiko ved et fall på markedene.
– Jeg tror politikerne forstår at bruken av aksjefond må reduseres nå som selskapet har åpnet igjen, sa Olsen i et intervju i forkant av den årlige politikktalen.
– Hvis vi går for langt i å øke pengebruken når markedene går opp og fondets verdi stiger, vil vi bli tvunget til å foreta unødvendige og smertefulle kutt når verdien faller, sa han til Reuters.
Fondet forvaltes av en sentralbankenhet, som også advarte om at pengebruken må bindes.
Fondet er bygget siden 1996 ved å investere inntektene fra olje- og gassindustrien i utenlandske aksjer, obligasjoner, eiendom og prosjekter for fornybar energi, og er verdt tre ganger landets bruttonasjonalprodukt.
Mens diversifisering er avgjørende, gjør størrelsen på fondet Norge sårbart for enhver vedvarende markedsnedgang. Omtrent en gang hvert sjette år må landet være forberedt på å tåle tap på mer enn 10 % av markedsverdien, sa Olsen.
«Bullmarkedet i lange aksjer kan nærme seg slutten. I en overgangsperiode vil høyere renter også redusere verdien av fondets renteportefølje,» sa han i sin tale.
Et finanspolitisk rammeverk tilsier at fondets årlige forbruk ikke bør være mer enn 3 % av verdien i gjennomsnitt, lik forventet realavkastning, men dette vil neppe bevare kapitalen over tid ettersom markedsverdiene svinger, sa Olsen.
«Det er ikke så lett å redusere utgiftene i år med negativ avkastning,» sa guvernøren i sin tale til regjeringen, næringslivet og sivilsamfunnsledere.
«I stedet for å sikte mot 3%-banen, vil det være lurt å sette oljeforbruket under forventet realavkastning. Ellers risikerer vi å forbruke kapital regelmessig.»
INFLASJONSRISIKO
Økende energipriser og forstyrrelser i globale forsyningskjeder under pandemien har presset prisene opp rundt om i verden, men økningen i norsk inflasjon vil bare ta tak hvis bedrifter og fagforeninger presser prisene opp og opp.lønninger som svar, sa Olsen.
Dette vil imidlertid representere et brudd med den norske tradisjonen med å vise tilbakeholdenhet under kortsiktige prisbevegelser, la han til.
– I så fall er sentralbankens jobb å stramme inn pengepolitikken, sa Olsen.
Men etter å ha redusert styringsrenten fra 1,5 prosent til null under pandemien, er Norges Bank allerede på vei for å bringe renten tilbake til nivået før pandemien.
I fjor hevet den renten til 0,5 %, og i desember sa den at den planlegger å øke med tre fjerdedeler i 2022 og to til neste år.
«Vi har nå hevet den offisielle satsen to ganger og har rapportert en ytterligere økning,» sa guvernøren.
Olsen forventes å gå av i slutten av februar og erstattes av NATO-sjef Jens Stoltenberg senere i år. (Redigering av Gwladys Fouche og Alex Richardson)
«Internettevangelist. Ekstrem kommunikator. Subtilt sjarmerende alkoholelsker. Typisk tv-nerd.»